Conform cifrelor publicate in aceasta dimineata de Institutul National de Statistica (INS), vanzarile cu amanuntul (un indicator al consumului privat, principala componenta a PIB) au crescut cu 0,1% L/L in ianuarie, dupa o contractie de 1,3% L/L in decembrie. Se poate observa o crestere a vanzarilor de alimente/bauturi/tutun cu 0,2% L/L, dupa doua luni consecutive de contractie. Vanzarile de carburanti au avansat pentru a treia luna consecutiv in ianuarie, dar ritmul lunar a incetinit la 0,5%. Pe de alta parte, vanzarile de bunuri nealimentare au scazut pentru a doua luna la rand in ianuarie, cu 0,7% L/L. Ritmul anual s-a temperat la 4,1% in ianuarie, cel mai redus nivel din martie 2024, pe fondul incetinirii vanzarilor de bunuri nealimentare la 7,0% A/A, minimul din martie anul trecut. Vanzarile de alimente/bauturi/tutun s-au contractat pentru a doua luna consecutiva in ianuarie, cu 0,9% A/A. Pe de alta parte, vanzarile de carburanti au accelerat la 7,3% A/A in ianuarie, cel mai ridicat nivel din iunie 2024.
Opinia noastra: Incetinirea ritmului anual al vanzarilor cu amanuntul in ianuarie (in conformitate cu scenariul nostru macroeconomic) a fost determinata de acumularea unor factori de risc in economia nationala, cu impact asupra veniturilor populatiei (inclusiv inghetarea salariilor si pensiilor publice), ceea ce a dus la consolidarea tendintei de crestere a ratei de economisire. Totusi, vanzarile cu amanuntul au crescut pentru a saptea luna consecutiv in ianuarie, cu un ritm superior tendintei, evolutie care confirma climatul pozitiv din consumul privat, sustinut de cresterea salariului real. In scenariul nostru actual (ce va fi revizuit in martie), consumul privat ar urma sa creasca cu un ritm anual in incetinire la 2,5% in 2025, dar sa accelereze la 3,0% in 2026 si 3,4% in 2027 | NEUTRU
