România – Economia a atins un minim local în trimestrul 2 din 2025

• Dezvoltările recente ale indicatorilor macroeconomici din România arată că economia națională a atins un punct minim în al doilea trimestru al acestui an, în contextul unui nivel ridicat de incertitudine generată de climatul politic intern tensionat și de multiple conflicte globale (militare, comerciale, tehnologice).
• Astfel, în mai 2025, fluxurile de investiții străine directe (ISD) au înregistrat cea mai abruptă scădere de la începutul pandemiei de coronavirus din martie 2020, conform datelor Băncii Naționale a României (BNR), așa cum se poate observa în graficul din dreapta.
• În ansamblu, în primele cinci luni ale anului 2025, investițiile străine directe au scăzut cu aproximativ 30% anual, o tendință determinată de nivelul ridicat de incertitudine (datorat tensiunilor politice interne), dar și de provocările legate de echilibrul macroeconomic intern (în special situația critică a finanțelor publice).
• Pe de altă parte, cele mai recente date macroeconomice indică faptul că economia internă a început un proces de ajustare a celor două deficite gemene, o evoluție care contribuie pozitiv la încrederea investitorilor (atât străini, cât și interni).
• În acest context, balanța comercială de bunuri și servicii s-a îmbunătățit în mai 2025 (pentru prima dată în ultimele 18 luni), deficitul ajustându-se cu o rată anuală de 9,0% până la 1,8 miliarde euro, conform datelor publicate de banca centrală. Această tendință a fost influențată și de deprecierea monedei naționale.
• În mod notabil, deficitul comercial la bunuri s-a redus în mai cu cea mai rapidă rată anuală din ianuarie 2024, cu 3,6%, până la 2,8 miliarde euro, potrivit statisticilor BNR. Între timp, excedentul comercial la servicii a crescut cu 8,0% anual, până la 1 miliard euro în mai 2025.
• În plus, noua administrație a anunțat recent implementarea unor măsuri de consolidare fiscală, axate pe creșterea eficienței cheltuielilor publice — un semnal pozitiv pentru încrederea investitorilor, reflectat și în scăderea costurilor de finanțare în ultimele săptămâni.
• De asemenea, este important să evidențiem îmbunătățirea producției industriale în mai, acest sector cheie (principala forță motrice a economiei din perspectiva ofertei agregate) înregistrând o creștere anuală de 7,1%, cea mai puternică performanță din aprilie 2024, conform datelor Institutului Național de Statistică (INS).
• Mai ales remarcabilă este creșterea de 11,3% anual a producției de bunuri de capital în mai 2025, cea mai ridicată rată de la aprilie 2024, ceea ce semnalează perspective pozitive pentru investițiile productive în viitorul apropiat, după o revenire a formării brute de capital fix în primul trimestru, care a înregistrat o creștere anuală de 5,9%, cea mai bună performanță din trimestrul 1 2024, potrivit estimărilor Eurostat.
• Estimările noastre econometrice indică faptul că producția industrială din România a depășit componenta de trend în șapte din ultimele opt luni, sugerând că industria se îndreaptă spre un nou ciclu, după declinurile înregistrate în 2023, 2024 și primele cinci luni din 2025.
• Opinia noastră: în cadrul prognozei macroeconomice recent revizuite, economia României ar putea crește cu peste 1% în 2025, un scenariu dependent de continuarea impulsului pozitiv pe piețele financiare internaționale și de implementarea eficientă a măsurilor de consolidare fiscală recent anunțate. Această perspectivă este susținută de reluarea investițiilor productive, cu o posibilă creștere a formării brute de capital fix de peste 5% în 2025, după declinul din 2024 (cea mai abruptă contracție anuală din 2013), dezvoltare susținută și de implementarea măsurilor la nivel UE introduse în acest an | POZITIV