Conform prognozelor macroeconomice actualizate ale Băncii Naționale a României (BNR), publicate în cadrul Raportului Trimestrial asupra Inflației, lansat ieri, ritmul anual al prețurilor de consum ar urma să se mențină pe un trend descendent, de la 5,1% în decembrie 2024 la 3,8% în decembrie 2025 (revizuit în creștere de la 3,5%) și 3,1% în decembrie 2026. Acest scenariu este susținut de perspectivele de încetinire a ritmului anual al prețurilor CORE2 ajustat, de la 5,6% în decembrie 2024 la 3,7% în decembrie 2025 (revizuit în creștere de la 3,5%) și 2,9% în decembrie 2026, având în vedere scăderea așteptărilor inflaționiste, diminuarea presiunilor din partea prețurilor de import și perspectivele ca decalajul de producție să devină negativ.
În acest scenariu actualizat, banca centrală a redus prognozele privind evoluția decalajului de producție, anticipând trecerea acestuia în teritoriu negativ începând cu T1 2025, în contextul măsurilor de consolidare fiscală și al unei politici monetare restrictive (reflectată prin creșterea costurilor reale de finanțare). În cadrul Conferinței de Presă, Guvernatorul Băncii Centrale a semnalat perspectivele de reluare a ciclului de reducere a ratei dobânzii în S2 2025 și de creștere a flexibilității pe piața valutară, un scenariu condiționat de stabilizarea percepției asupra riscului politic.
Opinia noastră: Prognozăm creșterea prețurilor de consum (pe baza IAPC) cu ritmuri medii anuale de 4,9% în 2025, 4,3% în 2026 și 3,6% în 2027. Convergența inflației către intervalul-țintă și perspectivele de ajustare a deficitelor gemene ar putea oferi băncii centrale un spațiu de manevră mai mare, ceea ce ar putea permite reducerea ratei dobânzii de politică monetară cu 1 pp în 2025 și cu 0,5 pp în 2026 și 2027. Totuși, acest scenariu depinde de îmbunătățirea percepției asupra riscurilor, care este influențată de tensiunile geopolitice și de factori interni, inclusiv incertitudinea politică și provocările legate de ratingul suveran | NEUTRU
